Клиринг

Материал из Supply Chain Management Encyclopedia

Версия 11:34, 22 июля 2014

English: Clearing

Общие положения

Схема клиринга ^[1] (также именуемая двустороннее клиринговое соглашение) представляет собой некоторую форму бартера, в рамках которой контрагенты заключают контракт на покупку определенного количества товаров и услуг друг у друга. Обе стороны открывают счета друг у друга, которые дебитуются всякий раз, когда одна сторона импортирует от другой. По окончании согласованного периода времени, любые дисбалансы счетов покрываются твердой валютой или же передачей (уступкой) товаров. Схема клиринга вводит в оборот концепцию кредита для бартерных сделок, что означает тот факт, что может существовать такая двусторонняя торговля, для которой нет обязательного незамедлительного взаимного расчета. Периодически проводится определение баланса счетов и любые торговые дисбалансы (дефициты) покрываются в согласованной валюте. Известно, что в последние два десятилетия XX века схемы двустороннего клиринга обычно имели место между странами Третьего мира и Восточной Европы. Существуют различные сферы клиринга: торговля, бэнкинг, торговля на фондовых биржах, торговля на валютных биржах. Однако именно валютный клиринг ^[2] tсоставляет предмет настоящей статьи. Это – система расчетов между участниками международной торговли на основе международных клиринговых систем (online ones included) и межправительственных клиринговых соглашений. Самыми важными акторами валютного клиринга (currency clearing) являются клиринговые банки (clearing banks), которые ведут счета и сводят баланс активов и пассивов, а также могут кредитовать клиринговые операции членов [соглашений]. Таким образом, существует два различных класса международных клиринговых соглашений в международной торговле:

• 1 - Межправительственное клиринговое соглашение
• 2 – Международные клиринговые системы

Международная клиринговая система применяется для сделок с фьючерсными контрактами ^[3], когда сделка осуществляется на международном уровне. Этот тип клиринга был разработан как для стимулирования международной торговли, так и для целей эффективности рынка. Большая часть сделок этого типа проводится [управляется] через международную расчетную палату (international clearing house)^[4].

Хотя клиринговые соглашения хорошо известны на рынках капитала, их применение к товарным сделкам на товарных биржах и во внебиржевой торговле ^[5] представляют собой здесь основной интерес. Таким образом, international clearing systems of the last two types are presented for purposes of international logistics. Несмотря на то, что клиринговые соглашения хорошо известны на рынках капитала, их применение к товарным сделкам на товарных биржах и во внебиржевой торговле ^[6] представлены здесь в интересах лучшего понимания их места и роли в международной логистике. Эти применения, как упомянуто выше, известны в форме межправительственных клиринговых соглашений и международных клиринговых систем. В то время как первая форма сегодня в основном принадлежит истории, вторая продемонстрировала большое число реализаций: от интеркорпоративных двусторонних клиринговых соглашений до многосторонних клиринговых систем (включая онлайновые средства).

Библиографический список

1. ↑ Eun, Ch.S., Resnick, B.G. International Financial Management, McGraw-Hill, Irwin, - Ch. 20.
2. ↑ Katasonov, V. International clearing - our answer to monetary and financial U.S. dictates. RUfacts - http://ru-facts.com/news/view/35377.html
3. ↑ Стандартизированный, трансферабельный, торгуемый на бирже контракт, который требует поставить товар, бонды, валюту или акции по специфицированной цене, на специфицированную дату в будущем. В отличие от опционов, фьючерсы передают право на покупку. Риск для держателя бессрочный и, поскольку модель расчетов симметрична, также бессрочным является и риск для продавца. Денежные потери и выигрыши каждой из сторон по фьючерсным контрактам равны и противоположны. Иными словами, торговля фьючерсами представляет собой игру с нулевой суммой. Фьючерсные контракты являются форвардными контрактами, что означает тот факт, что они представляют собой обязательство выполнить определённую сделку на определённую дату в будущем. Обмен активами происходит на дату, специфицированную в контракте. Фьючерсы отличаются от типичных форвардных контрактов в том, что они содержать стандартизированные условия, торгуются на формальных биржах, регулируются нaдзирающими агентствами [overseeing agencies - контролирующими органами], а также гарантируются расчетными палатами (клиринг-хаузами – clearinghouses). Кроме того, в целях обеспечения гарантии осуществления платежей, фьючерсы имеют необходимое условие по марже (margin requirement), которое должно ежедневно оговариваться. Наконец, при осуществлении компенсационной (оффсетной – offsetting) сделки, принятии поставки товара или организации обмена товарами, фьючерсные контракты могут быть закрыты. Хеджеры часто торгуют фьючерсами в целях контроля за ценовым риском. - http://www.investorwords.com/2136/futures_contract.html#ixzz37fK29eWw
4. ↑ http://www.investorwords.com/12182/international_clearing_system.html#ixzz37fI6ngHG
5. ↑ A decentralized market, without a central physical location, where market participants trade with one another through various communication modes such as the telephone, email and proprietary electronic trading systems. An over-the-counter (OTC) market and an exchange market are the two basic ways of organizing financial markets. In an OTC market, dealers act as market makers by quoting prices at which they will buy and sell a security or currency. A trade can be executed between two participants in an OTC market without others being aware of the price at which the transaction was effected. In general, OTC markets are therefore less transparent than exchanges and are also subject to fewer regulations. - http://www.investopedia.com/terms/o/over-the-countermarket.asp
6. ↑ A decentralized market, without a central physical location, where market participants trade with one another through various communication modes such as the telephone, email and proprietary electronic trading systems. An over-the-counter (OTC) market and an exchange market are the two basic ways of organizing financial markets. In an OTC market, dealers act as market makers by quoting prices at which they will buy and sell a security or currency. A trade can be executed between two participants in an OTC market without others being aware of the price at which the transaction was effected. In general, OTC markets are therefore less transparent than exchanges and are also subject to fewer regulations. - http://www.investopedia.com/terms/o/over-the-countermarket.asp