Клиринг

Материал из Supply Chain Management Encyclopedia

(Различия между версиями)
Перейти к: навигация, поиск
(Общие положения)
(Общие положения)
Строка 9: Строка 9:
Международная клиринговая система применяется для сделок с фьючерсными контрактами <ref> Стандартизированный, трансферабельный, торгуемый на бирже контракт, который требует поставить товар, бонды, валюту или акции по специфицированной цене, на специфицированную дату в будущем. В отличие от опционов, фьючерсы передают право на покупку. Риск для держателя бессрочный и, поскольку модель расчетов симметрична, также бессрочным является и риск для продавца. Денежные потери и выигрыши каждой из сторон по фьючерсным контрактам равны и противоположны. Иными словами, торговля фьючерсами представляет собой игру с нулевой суммой. Фьючерсные контракты являются форвардными контрактами, что означает тот факт, что они представляют собой обязательство выполнить определённую сделку на определённую дату в будущем. Обмен активами происходит на дату, специфицированную в контракте. Фьючерсы отличаются от типичных форвардных контрактов в том, что они содержать стандартизированные условия, торгуются на формальных биржах, регулируются нaдзирающими агентствами [''overseeing agencies'' - контролирующими органами], а также гарантируются расчетными палатами (клиринг-хаузами – ''clearinghouses''). Кроме того, в целях обеспечения гарантии осуществления платежей, фьючерсы имеют необходимое условие по марже (''margin'' ''requirement''), которое должно ежедневно оговариваться. Наконец, при осуществлении  компенсационной (оффсетной – ''offsetting'') сделки, принятии поставки товара или организации обмена товарами, фьючерсные контракты могут быть закрыты. Хеджеры часто торгуют фьючерсами в целях контроля за ценовым риском. - http://www.investorwords.com/2136/futures_contract.html#ixzz37fK29eWw</ref>, когда сделка осуществляется на международном уровне. Этот тип клиринга был разработан как для стимулирования международной торговли, так и для целей эффективности рынка. Большая часть сделок этого типа проводится [управляется] через международную расчетную палату (''international clearing house'')<ref> http://www.investorwords.com/12182/international_clearing_system.html#ixzz37fI6ngHG</ref>.
Международная клиринговая система применяется для сделок с фьючерсными контрактами <ref> Стандартизированный, трансферабельный, торгуемый на бирже контракт, который требует поставить товар, бонды, валюту или акции по специфицированной цене, на специфицированную дату в будущем. В отличие от опционов, фьючерсы передают право на покупку. Риск для держателя бессрочный и, поскольку модель расчетов симметрична, также бессрочным является и риск для продавца. Денежные потери и выигрыши каждой из сторон по фьючерсным контрактам равны и противоположны. Иными словами, торговля фьючерсами представляет собой игру с нулевой суммой. Фьючерсные контракты являются форвардными контрактами, что означает тот факт, что они представляют собой обязательство выполнить определённую сделку на определённую дату в будущем. Обмен активами происходит на дату, специфицированную в контракте. Фьючерсы отличаются от типичных форвардных контрактов в том, что они содержать стандартизированные условия, торгуются на формальных биржах, регулируются нaдзирающими агентствами [''overseeing agencies'' - контролирующими органами], а также гарантируются расчетными палатами (клиринг-хаузами – ''clearinghouses''). Кроме того, в целях обеспечения гарантии осуществления платежей, фьючерсы имеют необходимое условие по марже (''margin'' ''requirement''), которое должно ежедневно оговариваться. Наконец, при осуществлении  компенсационной (оффсетной – ''offsetting'') сделки, принятии поставки товара или организации обмена товарами, фьючерсные контракты могут быть закрыты. Хеджеры часто торгуют фьючерсами в целях контроля за ценовым риском. - http://www.investorwords.com/2136/futures_contract.html#ixzz37fK29eWw</ref>, когда сделка осуществляется на международном уровне. Этот тип клиринга был разработан как для стимулирования международной торговли, так и для целей эффективности рынка. Большая часть сделок этого типа проводится [управляется] через международную расчетную палату (''international clearing house'')<ref> http://www.investorwords.com/12182/international_clearing_system.html#ixzz37fI6ngHG</ref>.
-
Несмотря на то, что клиринговые соглашения хорошо известны на рынках капитала, их применение к товарным сделкам на товарных биржах и во внебиржевой торговле <ref> Децентрализованный рынок, без какого либо центрального физического местоположения, где участники рынка торгуют друг с другом с применением различных способов связи, а именно: телефон, электронная почта и собственные электронные торговые системы (PETS) [Remarks of active chairman Mary L. Schapiro United Nations Securities and Exchanges Commission at the re-dedication of the Chicago Stock Exchange -http://www.sec.gov/news/speech/1993/070893schapiro.pdf]. Внебиржевой (OTC) рынок и рынок товарных бирж представляют собой два основных способа организации финансовых рынков. На внебиржевом рынке, дилеры действуют как маркет-мейкеры (market makers), назначая цены по которым они будут покупать и продавать ценные бумаги или валюту. На внебиржевом рынке торговая сделка может быть произведена между двумя участниками этого рынка без уведомления остальных участников о цене осуществленной сделки. Таким образом, внебиржевые рынки оказываются, в целом, менее прозрачны, чем биржи и являются объектом для меньшего регулирования.. - http://www.investopedia.com/terms/o/over-the-countermarket.asp</ref> представлены здесь в интересах лучшего понимания их места и роли в международной логистике. Эти применения, как упомянуто выше, известны в форме межправительственных клиринговых соглашений и международных клиринговых систем. В то время как первая форма сегодня в основном принадлежит истории (См. ), вторая продемонстрировала большое число реализаций: от интеркорпоративных двусторонних клиринговых соглашений до многосторонних клиринговых систем (включая онлайновые средства).
+
Несмотря на то, что клиринговые соглашения хорошо известны на рынках капитала, их применение к товарным сделкам на товарных биржах и во внебиржевой торговле <ref> Децентрализованный рынок, без какого либо центрального физического местоположения, где участники рынка торгуют друг с другом с применением различных способов связи, а именно: телефон, электронная почта и собственные электронные торговые системы (PETS) [Remarks of active chairman Mary L. Schapiro United Nations Securities and Exchanges Commission at the re-dedication of the Chicago Stock Exchange -http://www.sec.gov/news/speech/1993/070893schapiro.pdf]. Внебиржевой (OTC) рынок и рынок товарных бирж представляют собой два основных способа организации финансовых рынков. На внебиржевом рынке, дилеры действуют как маркет-мейкеры (market makers), назначая цены по которым они будут покупать и продавать ценные бумаги или валюту. На внебиржевом рынке торговая сделка может быть произведена между двумя участниками этого рынка без уведомления остальных участников о цене осуществленной сделки. Таким образом, внебиржевые рынки оказываются, в целом, менее прозрачны, чем биржи и являются объектом для меньшего регулирования.. - http://www.investopedia.com/terms/o/over-the-countermarket.asp</ref> представлены здесь в интересах лучшего понимания их места и роли в международной логистике. Эти применения, как упомянуто выше, известны в форме межправительственных клиринговых соглашений и международных клиринговых систем. В то время как первая форма сегодня в основном принадлежит истории (См. [[Межправительственное клиринговое соглашение]]), вторая продемонстрировала большое число реализаций: от интеркорпоративных двусторонних клиринговых соглашений до многосторонних клиринговых систем (включая онлайновые средства).
=='''Библиографический список'''==
=='''Библиографический список'''==

Версия 15:52, 22 июля 2014

English: Clearing

Общие положения

Схема клиринга [1] (также именуемая двустороннее клиринговое соглашение) представляет собой некоторую форму бартера, в рамках которой контрагенты заключают контракт на покупку определенного количества товаров и услуг друг у друга. Обе стороны открывают счета друг у друга, которые дебитуются всякий раз, когда одна сторона импортирует от другой. По окончании согласованного периода времени, любые дисбалансы счетов покрываются твердой валютой или же передачей (уступкой) товаров. Схема клиринга вводит в оборот концепцию кредита для бартерных сделок, что означает тот факт, что может существовать такая двусторонняя торговля, для которой нет обязательного незамедлительного взаимного расчета. Периодически проводится определение баланса счетов и любые торговые дисбалансы (дефициты) покрываются в согласованной валюте. Известно, что в последние два десятилетия XX века схемы двустороннего клиринга обычно имели место между странами Третьего мира и Восточной Европы. Существуют различные сферы клиринга: торговля, бэнкинг, торговля на фондовых биржах, торговля на валютных биржах. Однако именно валютный клиринг [2] tсоставляет предмет настоящей статьи. Это – система расчетов между участниками международной торговли на основе международных клиринговых систем (online ones included) и межправительственных клиринговых соглашений. Самыми важными акторами валютного клиринга (currency clearing) являются клиринговые банки (clearing banks), которые ведут счета и сводят баланс активов и пассивов, а также могут кредитовать клиринговые операции членов [соглашений]. Таким образом, существует два различных класса международных клиринговых соглашений в международной торговле:

Международная клиринговая система применяется для сделок с фьючерсными контрактами [3], когда сделка осуществляется на международном уровне. Этот тип клиринга был разработан как для стимулирования международной торговли, так и для целей эффективности рынка. Большая часть сделок этого типа проводится [управляется] через международную расчетную палату (international clearing house)[4].

Несмотря на то, что клиринговые соглашения хорошо известны на рынках капитала, их применение к товарным сделкам на товарных биржах и во внебиржевой торговле [5] представлены здесь в интересах лучшего понимания их места и роли в международной логистике. Эти применения, как упомянуто выше, известны в форме межправительственных клиринговых соглашений и международных клиринговых систем. В то время как первая форма сегодня в основном принадлежит истории (См. Межправительственное клиринговое соглашение), вторая продемонстрировала большое число реализаций: от интеркорпоративных двусторонних клиринговых соглашений до многосторонних клиринговых систем (включая онлайновые средства).

Библиографический список

  1. Eun, Ch.S., Resnick, B.G. International Financial Management, McGraw-Hill, Irwin, - Ch. 20.
  2. Katasonov, V. International clearing - our answer to monetary and financial U.S. dictates. RUfacts - http://ru-facts.com/news/view/35377.html
  3. Стандартизированный, трансферабельный, торгуемый на бирже контракт, который требует поставить товар, бонды, валюту или акции по специфицированной цене, на специфицированную дату в будущем. В отличие от опционов, фьючерсы передают право на покупку. Риск для держателя бессрочный и, поскольку модель расчетов симметрична, также бессрочным является и риск для продавца. Денежные потери и выигрыши каждой из сторон по фьючерсным контрактам равны и противоположны. Иными словами, торговля фьючерсами представляет собой игру с нулевой суммой. Фьючерсные контракты являются форвардными контрактами, что означает тот факт, что они представляют собой обязательство выполнить определённую сделку на определённую дату в будущем. Обмен активами происходит на дату, специфицированную в контракте. Фьючерсы отличаются от типичных форвардных контрактов в том, что они содержать стандартизированные условия, торгуются на формальных биржах, регулируются нaдзирающими агентствами [overseeing agencies - контролирующими органами], а также гарантируются расчетными палатами (клиринг-хаузами – clearinghouses). Кроме того, в целях обеспечения гарантии осуществления платежей, фьючерсы имеют необходимое условие по марже (margin requirement), которое должно ежедневно оговариваться. Наконец, при осуществлении компенсационной (оффсетной – offsetting) сделки, принятии поставки товара или организации обмена товарами, фьючерсные контракты могут быть закрыты. Хеджеры часто торгуют фьючерсами в целях контроля за ценовым риском. - http://www.investorwords.com/2136/futures_contract.html#ixzz37fK29eWw
  4. http://www.investorwords.com/12182/international_clearing_system.html#ixzz37fI6ngHG
  5. Децентрализованный рынок, без какого либо центрального физического местоположения, где участники рынка торгуют друг с другом с применением различных способов связи, а именно: телефон, электронная почта и собственные электронные торговые системы (PETS) [Remarks of active chairman Mary L. Schapiro United Nations Securities and Exchanges Commission at the re-dedication of the Chicago Stock Exchange -http://www.sec.gov/news/speech/1993/070893schapiro.pdf]. Внебиржевой (OTC) рынок и рынок товарных бирж представляют собой два основных способа организации финансовых рынков. На внебиржевом рынке, дилеры действуют как маркет-мейкеры (market makers), назначая цены по которым они будут покупать и продавать ценные бумаги или валюту. На внебиржевом рынке торговая сделка может быть произведена между двумя участниками этого рынка без уведомления остальных участников о цене осуществленной сделки. Таким образом, внебиржевые рынки оказываются, в целом, менее прозрачны, чем биржи и являются объектом для меньшего регулирования.. - http://www.investopedia.com/terms/o/over-the-countermarket.asp
Личные инструменты
Our Partners